经历了五年的惨烈下跌后，曾经备受追捧的四只白马股遭遇了彻底的崩溃。以五粮液为例，最高曾徘徊在332元，现已跌至70元，累计下跌幅度高达78.9%。而在其鼎盛时期，总市值一度突破1.2万亿，现在却降至不足2700亿，近万亿的市值缩水让众多投资者望而却步。

同样，通策医疗的表现也是极其惨淡。2021年股价最高达到300元，如今萎缩至34元，跌幅达到88.7%。市值从900亿降至100亿出头，随着机构的退出，散户们变得孤立无援。

中国中免的故事同样不堪重负，曾在2021年达到397元，现在仅剩51元，五年的跌幅为87%。市值亦从近5000亿缩水到750亿，惊人的减值让股东数量猛增，却未能改变股价的颓势。 龙8头号玩家

最后，通威股份的表现也是跌宕起伏，曾经的高点达到64.1元，如今暴跌至11.52元，跌幅超过82%。从2800亿市值的拥有者，骤然变为仅剩500亿，且公司如今面临亏损，给人以深刻教训。

这些跌幅并非反映企业本身的问题，而是由抱团投资所造成的高估值泡沫所引起。2019至2021年，新冠疫情带来的流动性宽松使得机构投资者在白马股领域较为集中，导致价格被炒高。五粮液在最高时市盈率达到68倍，而通策医疗更以210倍的市盈率令人侧目。财富的快速积累却在市场信心的动摇下化作泡影。

当真正的利润下滑和消费需求疲软显现时，这些公司的股价便如同自由落体，难以自拔。例如，五粮液自2021年的净利润233.77亿至2025年预计仅剩89.54亿，通策医疗的营业利润亦面临严重缩水。 龙8头号玩家

中国中免的吸金能力因市场逻辑松动而大幅下滑，消费复苏不及预期，反而使其之前被高估的市值大幅回落。而通威股份则受制于光伏产能的过剩，利润从盈利257亿直接跌入亏损。

这场股市的沉沦，不仅是业绩的压制，也是市场价值的认知回归。对于投资者来说，理性与警惕永远不可或缺，白马股的辉煌并非永恒，背后的逻辑变化更需深入洞察。